來源：36氪
文|袁斯來
編輯 | 蘇建勛
封面來源 |IC photo
蘋果終於官宣9月15日為秋季發佈會時間，消息一出，蘋果概念股持續走高，歌爾光學、長信科技漲幅超過10%。
熱鬧之下也有公司失意，8月30日，曾經的「果鏈」明星歐菲光發佈了一份糟糕的半年報，營收同比下降49.96%，其中，光學光電產品營收同比下降40.47%。歸屬於上市公司股東的凈利潤同比下降93.24%，只有可憐的3389.7萬元。
資本市場的拋棄或許更為致命，去年7月市值還有600多億元的公司，現在市值只剩下225億。雖然早有準備，但歐菲光業務的斷崖式下滑仍讓人驚心。為了自救，歐菲光賣了四家子公司，還把8億的設備作價800萬跳樓價處理。
焦頭爛額中，歐菲光宣布未來三年主要增長要靠智能汽車、智能手機模組和鏡頭、以 VR/AR 、智能家居產品等新業務。雖然利潤營收雙跌，歐菲光只能靠汽車業務營收同比增長了78.22%，算是慘淡財報中少數幾個亮眼的數字。
轉型迫在眉睫，歐菲光喊出了雄心勃勃的口號：力爭實現到 2025 年智能汽車業務營收規模行業領先。他們也的確表現出了決心，上半年的研發費用達到7.65億，佔到總營收6.5%。
在開始擁擠的智能汽車行業，歐菲光談不上實力雄厚，這家市值不過200多億的公司，不得不沖入一個強敵環伺的戰場。
遠水難解近渴
誇張點說，現在是歐菲光救亡圖存的時刻。除了智能汽車，他們其實沒什麼選擇。
歐菲光對汽車的興趣要追溯到2016年，當時歐菲光花1.68億收購了華東汽電70%股權和南京天擎48%股權。華東汽電的強項是倒車影像攝像頭，和深圳豪恩、珠海上富三分市場，南京天擎則做車身網路規劃、控制系統等等。
最關鍵的是，這兩家公司都有整車廠資源，華東汽電是上汽、北汽、廣汽等等的前裝供應商，屬於Tier 1隊列，歐菲光其實是以此切入整車供應商體系。
歐菲光一直在小規模收購汽車零部件廠商，2018年12月，他們又花2800萬美元買下了富士天津工廠，其中包含 1000餘項手機和車載鏡頭專利。
雖然有這些動作，但顯然歐菲光主要心思還是在手機攝像頭上，直到2019年，歐菲光的智能汽車業務營收不過4.62億元，占營收不到1%。
歐菲光很清楚自己只是汽車行業的後來者。他們想要切入智能中控系統、ADAS（高級駕駛輔助系統）和車身電子三大業務，但每個領域，歐菲光都沒什麼優勢。大陸、博世、奧托立夫這類頭部老派廠商牢牢把持ADAS行業，中控系統同樣有大陸、德賽西威，博泰等等一大批廠商。華為手機業務受挫后，也開始做起了ADAS系統。
汽車生意很難做，歐菲光花了很長時間才艱難地撕出一道縫隙。去年底，歐菲光的ADAS收入1.45億元，同比增長128.40%。今年上半年，這一業務營收漲幅為777.68%。
然而，智能汽車能貢獻的基數太低，整塊業務只是剛剛起步。即便今年有7倍的增長，帶來營收不過1.20億。
這家上市公司等不起了，根據《證券時報》報導，3月20日，歐菲光集團開了場核心幹部大會。集團創始人蔡榮軍、集團總裁等150多人參加。他們立下目標—— 「一年內讓外界對歐菲光改觀。」
歐菲光的動作難免帶上了焦急。只要和屏幕、攝像頭相關的，歐菲光都想嘗試一下。他們做ADAS前視攝像頭、做自動泊車系統、做360全景環視，還想發展HMI（人機介面）、ECU（電子控制單元，即 「車載電腦」）。歐菲光的規劃很美好，「從硬體到軟體，從產品製造到內容服務。」
這無疑是個艱難的任務。歐菲光2015年從德爾福挖來馬光林，用了三年半才在低速泊車領域有了突破，現在歐菲光要用 「5年的時間成長為ADAS具有國際影響力的一流供應商。」覆蓋硬體方面的毫米波雷達，環視攝像頭、中控屏幕，還想涉足更複雜的ACC（自適應巡航控制）、 AEB （自動緊急剎車），現有團隊、技術積累和資金能否覆蓋都是考驗。
果鏈企業的宿命？
沒人能否認歐菲光在攝像頭製造上的實力，2017年底庫克走訪歐菲光時不吝於讚美：「歐菲科技在攝像頭生產過程中應用了令人驚嘆的精工巧思。」
那時，歐菲光掙錢容易，業務穩定。股價一年半中翻了近4倍。這家前途明亮的公司沉浸在樂觀中，但危機已經開始聚集。
歐菲光發佈2018年年報時引發了股民震動，因為踩了樂視的雷，提前備了大量貨，庫存壓力太大，歐菲光當年虧了5.19億。2019年，歐菲光好不容易掙了錢，利潤有了5.1億元，緊接著又遭遇蘋果拋棄，再次暴雷，2020年虧了18.50億，幾乎虧光了過去幾年的凈利潤。
打入蘋果供應鏈這幾年，歐菲光在股市上的確佔了不少好處，估值股價曾經很好看，產線掙的是辛苦錢。
2019年，歐菲光公佈特定客戶相關業務營收116.98億元，但盈利不到2000萬。2020年半年報顯示，歐菲光安卓客戶的攝像頭模組綜合毛利為11.08%，非安卓的客戶綜合毛利只有10.94%。
這其實是果鏈企業的通病，利潤不高，但蘋果畢竟光環耀眼，在資本市場也有號召力，他們習慣讓雞蛋放在蘋果這一個籃子里。2019年，蘋果還只是歐菲光第二大客戶時，就佔了公司總營收的22.51%，2020年，蘋果躍升歐菲光第一大客戶，佔比28%，華為下滑到27%，依賴更深重。
包括歐菲光在內的果鏈企業從沒停止過轉型。幾大果鏈概念股中，歌爾聲學風頭最盛，它們2012 年入局VR/AR 產業，給Facebook的Oculus代工，董事長的弟弟成立了VR設備公司Pico，位元組跳動已將其收入麾下。立訊精密做起了電子煙，還投了2.5億做工業機器人。藍思玻璃也準備進入智能汽車行業，投了45.31億到車載剝離和大尺寸功能面板項目上。
他們很幸運地擁有轉型時間，歐菲光重振的大門卻在一點點關閉，蘋果離開后，剩下的客戶業績也在走下坡路。今年歐菲光利潤營收雙雙大跌，很大的原因是「H客戶智能手機業務受到晶元供應受限等因素影響，導致多個產品出貨量同比大幅下降。」
在智能機最風光的時候，2016年，歐菲光花2.34億美元收購索尼電子華南公司，打入了蘋果供應鏈，一躍成為國內唯一同時覆蓋安卓、蘋果供應鏈的模組廠，那時的歐菲光摸准了時勢的脈搏。但在智能汽車的新故事中，實力不再強悍的歐菲光或許很難再講出激動人心的情節。
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September 11, 2021 at 04:00PM
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