南方基金史博：預期2022年全球上市公司利潤增速將顯著放緩，港股市場結構從分紅主導到新經濟主導（附機會）-財經新聞 - 臺灣新浪網

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　　12月23日，新浪財經傾力打造2021新浪財經海外投資峰會，力邀研究領域大咖，基金界大佬，上市公司高管，齊聚深圳，聚焦港美股上市公司價值潛力，掘金海外投資新風向，探討大灣區建設孕育的未來機會。

　　南方基金副總經理，首席投資官（權益）史博發表主旨演講《東方灰姑娘--2022年港股市場展望》。

　　史博指出，過去三年港股表現很差，2019至今，國企指數連續三年、大幅跑輸滬深300指數，且二者呈現出方向性背離。2019年至今，全球主要股指中，恆生國企指數跌幅第一，而A股創業板指數漲幅第一。

　　2019年至今全球市場的上漲主要來自估值貢獻。港股大幅跑輸其他市場的原因：不穩定資金結構。此外，過去港股主要以金融地產為主，2019-2020年金融地產股票表吸低迷，對整體市場造成拖累。

　　史博認為，港股市場的做空行為以及恆生AH溢價指數是港股市場兩個隱含的情緒錨和估值錨。做空比例的持續高企反應市場整體情緒處在較為悲觀的階段，做空行為活躍，往往是市場重要的見底特徵。AH溢價指數觸及高位反應港股市場估值偏差較高，同樣也在港股市場底部常常出現。

　　當前，需要重視兩個隱含的港股情緒錨以及估值錨。他指出，港股市場的做空行為以及恆生AH溢價指數是港股市場兩個隱含的情緒錨和估值錨。 做空比例的持續高企反應市場整體情緒處在較為悲觀的階段，做空行為活躍，往往是市場重要的見底特徵。 AH溢價指數觸及高位反應港股市場估值偏差較高，同樣也在港股市場底部常常出現。

　　展望2022年，史博預期2022年全球上市公司利潤增速將顯著放緩，港股市場結構從分紅主導到新經濟主導，後市關注兩大機會。

　　第一，低估值高股息類投資機會。在價值領域中要尋找公司盈利能力及資產價值沒有明顯下行風險的投資機會。

　　第二，研發驅動的成長股投資機會。在成長領域中要尋找收入能夠可持續成長且在成熟期有望獲得可觀利潤的投資機會。

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December 23, 2021 at 03:14PM
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